数字化小额理财
数字信息技术使得小额理财发生了巨大变化，*显著的变化是微型理财（001元起）的上线，这个变革冲破了传统银行设置的理财门槛*限额（5万元），使人人可以理财，随时可以理财变成可能。2013年6月余额宝推出，由于其操作简便、零手续费、存取灵活，上线3年后，用户数达到2.95亿。
在余额宝类理财产品的冲击下，传统金融机构也积极迎接挑战，推出新的理财产品，降低起购金额，提高了传统金融机构理财产品的普惠性。
一、微型理财
随着数字信息技术的发展，有越来越多的理财产品基于互联网场景形成，或者传统理财产品通过互联网渠道销售。当微型理财产品余额宝推出后，互联网理财产品成为描述这类理财产品的代名词。针对余额宝以及以后迅速出现、遍地开花的类似产品，我们将这种新型理财产品的特点归纳为以下4个方面：
*，投资门槛低。与银行发售的传统理财产品动辄5万元的投资门槛比较，新型理财产品的投资门槛特别低，一些理财产品的起投金额甚至低到0.01元，如易方达易理财、汇添富现金宝，等等。低门槛使普罗大众进入理财队伍，理财不再仅仅是富人的金融活动。
第二，流动性高。银行发售的传统理财产品具有一定的封闭期，期满后才可以提现。新型理财产品的流动性特别高，可以进行T 0交易。高流动性鼓励人们随时投资，提高资金的周转效率。
第三，收益稳健。新型理财产品的投资收益比活期储蓄利率高，且收益稳健，风险很低，甚少出现亏损。其风险和收益特征适合多数低净值的大众人群。
第四，附属功能较多。除了投资外，新型理财产品还有进行电子支付、信用卡还款和转账等多种附属用途。多种功能属性是由其起投门槛低和流动性高决定的。传统理财产品只能用于投资。
我们将具有以上4个特征的新型理财产品统称为互联网理财产品。显然，互联网理财产品是一种普惠性很强的金融产品，这种产品只有在互联网技术和网络微支付等数字技术下才能应运而生。
互联网理财产品面向普罗大众，具有更大的市场空间，吸引了众多传统金融机构、电信运营商、网贷平台和新型互联网公司纷纷加入，竞相开发各种类似产品。
二、传统银行
2005年以来，随着商业银行大力发展理财服务，我国的银行理财产品得到快速发展。而2013年余额宝推出后，理财市场上各种类似的互联网理财产品不断出现，在一定程度上分流了传统的银行理财产品。银行也相继推出各种“宝宝”类互联网理财产品（见表6-1），通过其电子渠道（如网上银行、直销银行）进行销售，在互联网理财市场上占据了一定市场份额。
表6-1银行开发的部分互联网理财产品
产品名称发行机构目前资金规模（亿）昨日万份收益（元）7日年化利率（%）起购金额（元）单日提取上限（万元）提现速度
掌柜钱包兴业银行6903308326503 00000实时（有条件）
兴业宝兴业银行31880501880500实时
民生如意宝民生银行39409079256050000实时（有条件）
壹钱包活钱宝平安银行337050632381500实时（有条件）
平安盈平安银行25857076246010000实时
中信银行薪金煲中信银行170950652420不限制实时
工银薪金宝工商银行4982067245100不限制隔日
招行朝朝盈招商银行24510762530不限制实时
添金宝渤海银行111190992400不限制实时
资料来源：融360
三、基金公司
与银行相似，在起步阶段，基金公司的互联网化发展主要体现在货币基金产品的线上化，即货币基金通过互联网渠道申购与赎回。而后随着行业的创新发展，互联网公司、银行、电信运营商与基金公司合作开发互联网理财产品，基金公司作为基金管理人，互联网公司等合作伙伴将基金产品与其业务场景结合起来，形成创新的理财产品。如余额宝是支付宝里闲置资金的投资；话费宝是沉淀的合约套餐资金的盘活投资。而基金公司通过自己线上渠道发售的互联网理财产品，由于缺乏一定的场景，客户黏性较差，基金规模增长不高。基金（证券）公司开发的部分互联网理财产品见表6-2。
表6-2基金（证券）公司开发的部分互联网理财产品
产品名称发行机构目前资金规模（亿）昨日万份收益（元）7日年化利率（%）起购金额（元）单日提取上限（万元）提现速度
现金快线工银瑞信基金1 5291070247010000实时
好买储蓄罐好买基金1 529107024712000实时（有条件）
华夏活期通华夏基金6410006924202000实时
汇添富现金宝汇添富基金39409079256050000实时
增值宝建信基金3818408725405000实时
活期乐嘉实基金3618710026612500实时（有条件）
南方现金宝南方基金258570762461005000实时
易方达E钱包易方达基金1845107025315000实时（有条件）
国泰超级钱国泰基金143440952541005000实时（有条件）
中银活期宝中银基金1018506426213000实时（有条件）
产品名称发行机构目前资金规模（亿）昨日万份收益（元）7日年化利率（%）起购金额（元）单日提取上限（万元）提现速度
广发证券淘金广发证券101180982740001000实时
广发钱袋子广发基金975708835301000实时
博时现金宝博时基金88331363621005000实时
长城货币长城基金88040762331002000实时
壹诺宝新华基金72121082220500实时
宝盈货币宝盈基金461908022005000实时
招财宝招商基金195407827905000实时
富钱包富国基金16491092720500实时（有条件）
天添宝中加基金12950732781 0002000实时（有条件）
众禄现金宝众禄基金11700622301005000实时
活期盈和讯93411031511000实时（有条件）
倍利宝银河基金9060492101001000实时
天天理财宝富国基金72206223210020000实时
万家现金宝万家基金67006025911000实时（有条件）
交银现金宝交银施罗德基金6460592151005000实时（有条件）
博时现金宝博时基金5440662451005000实时
融通现金宝融通基金456066228050000实时（有条件）
产品名称发行机构目前资金规模（亿）昨日万份收益（元）7日年化利率（%）起购金额（元）单日提取上限（万元）提现速度
大成钱柜大成基金4510832340001000实时（有条件）
华泰柏瑞现金华泰基金42006122915000实时
微钱宝华安基金3850562661002000实时
现金增利宝国富基金29506022011000实时（有条件）
国投瑞银货币国投瑞银基金2900872591002000实时（有条件）
泰达宏利货币泰达宏利基金2270682341002000实时
e通宝中海基金2141972531002000实时
长盛添利宝长盛基金17807123113000实时
诺安现金宝诺安基金164078253010000实时
现金袋申万菱信基金0930632131 0005000实时
资料来源：融360
四、通信运营商
目前，电信、移动、联通三大通信运营商都相继推出互联网理财产品（见表6-3）。与其他金融机构相比较，三大通信运营商拥有庞大的客户群体，在互联网理财产品开发方面可以走得很快。
表6-3通信运营商开发的互联网理财产品
产品名称发行机构目前资金规模（亿元）昨日万份收益（元）7日年化利率（%）起购金额（元）单日提取上限（万元）提现速度
电信添益宝中国电信3940907925605001～7个工作日
和聚宝中国移动18561393170500实时
沃百富中国联通16491092720500实时（有条件）
联通话费宝中国联通133066228100不限制T 1
｜案例｜话费宝——运营商和基金公司的跨界合作
中国联通与安信基金于2014年5月正式推出跨界合作产品话费宝。话费宝是深圳联通为了满足合约机用户套餐资金的理财需求，盘活合约机沉淀资金而联合安信基金推出的一款产品，该产品挂钩安信基金的安信现金管理货币A基金。话费宝使得沉淀的话费也能产生收益，从而吸引更多的用户购买合约机，成为联通的忠实用户，同时保证套餐费用自动缴纳，是联通稳定客户、开发客户的重要举措。
话费宝的运作原理是用户将合约计划涉及的全部费用投资于安信现金管理货币A基金，安信基金将对应的基金份额予以冻结，并用这部分被冻结的基金份额帮助用户自动支付每月的套餐费用。由此，中国联通实现合约机用户套餐资金的基金投资。和以前购买合约机一样，用户一次性支付一部分费用，而这部分费用和以往不一样的地方在于它是用于购买安信现金管理货币A基金，而每个月的套餐费用则会通过解冻一部分份额来自动缴纳，用户省去了缴纳话费的步骤，并且余下的资金还能够继续产生收益。此外以往的合约套餐是按月返还一部分费用，用户每月还需自己缴纳一部分费用，话费宝则无须用户每月缴纳费用，而是自动缴纳套餐的全额。举个例子，你一次性缴纳了5 000元，每个月的套餐是200元，那么*个月话费宝会自动扣除200元的费用，剩下的4 800元将会投资货币市场基金产生收益，第二个月继续缴纳200元，剩下的4 600元加上上个月的收益同样会投资货币市场基金，从而继续产生收益。
通过话费宝，用户盘活了原先用于消费的资金，使其衍生出投资收益，并免除了自助缴费的麻烦。此外，话费宝份额更便于管理，与过去余额宝模式的货币基金“宝宝”不同，话费宝模式甚至存在比传统货币基金更好的管理优势，即申购赎回可测，份额的流动性更为稳定。由于客户的合约资金将冻结成一定份额的货币基金，基金每月在各合约约定的时点帮客户进行缴费，因此对货币基金的份额变化，基金经理可以提前做到准确预估，并结合货币市场工具收益率的变化，将组合配置为预期规模变化下的*投资久期，以便获取更好的收益。而互联网“宝宝”类理财产品与传统货币基金在份额变化上无法准确估测，管理人往往需要预留现金应对申购赎回变化。
五、新型金融组织
新型金融组织是互联网理财产品的创始者，也是弄潮儿。他们有自己的互联网产业背景，如电子商务、社交和搜索平台等，这为他们创新互联网理财产品提供了广阔的空间。新型金融组织开发的部分互联网理财产品见表6-4。
表6-4新型金融组织开发的部分互联网理财产品
产品名称发行机构目前资金规模（亿元）昨日万份收益（元）7日年化利率（%）起购金额（元）单日提取上限（万元）提现速度
余额宝支付宝8 163120652361500实时
百度百赚百度6410006924212000实时
百度百赚利滚百度169970642360500实时
零钱宝苏宁3940907925611400实时
微财富存钱罐新浪微财富394090792560不限制T 1
网易现金宝网易39409079256050000实时
微信理财通腾讯360360712530600实时
佣金宝腾讯123690722640不限制T 1
京东小金库京东47800642361500实时
资料来源：融360
｜案例｜余额宝——大众理财的开创者
2013年6月，支付宝与天弘基金合作，将天弘增利宝货币市场基金嫁接到互联网渠道，推出了面向广大工薪阶层的理财产品——余额宝。余额宝提供创新的余额增值服务和活期资金管理服务。与传统银行理财产品相比，余额宝具有零门槛、零手续费、随用随取、收益稳健等特点。
相比于传统银行动辄百万级私人银行、十万级财富客户、数万级理财的门槛，余额宝让理财门槛降到了1元钱，小额易获取的理财产品给了大众前所未有的理财机会。
余额宝与支付宝挂钩，成为“零钱钱包”，兼顾理财与支付的流动性需求。支付宝积累了大量的用户资源，并不断拓展更多的支付场景，推动了用户活期储蓄资金的流入。支付宝与余额宝无缝衔接，在资金闲置时获取资金增值收益，在需要时可直接用于购物、转账、缴费还款等消费支付。
余额宝获得了巨大成功。《2013年中国电子银行调查报告》显示，87%的网民听说过余额宝。截至2016年6月12日，余额宝服务了29亿用户，为用户带来了580亿元收益，有效增加了普通居民家庭的财产性收入。值得注意的是，借助移动互联网，余额宝的触角在加速向三四线城市及农村延伸，在中国农村，余额宝用户已经突破9 000万。
六、网贷平台
网贷平台成立伊始，其目的多数是充当P2P网络借贷的信息中介，但越来越多的网贷平台逐步拓展业务，把目光投向了备受投资者青睐的互联网理财产品，如玖富平台、陆金所、人人贷和拍拍贷等都开发销售互联网理财产品。这类理财产品是在网络P2P借贷基础上衍生出来的，它的核心特征是由平台在内部构建投资组合，并借助平台把资金投向不同的借款人，其资金在平台内部流转。其优点是大大节省了投资者进行P2P选标、投标的时间和精力。
｜案例｜“优选出借计划45天”的运作模式
“优选出借计划45天”是玖富平台推出的理财产品，起投金额为100元，按50的整数倍增，由平台利用大数定律撮合借款人，即采用一对多的机制来充分分散风险。同时，“优选出借计划45天”利用价格覆盖风险原则，采用借款人加权收益大于投资人收益的方法，有效地达到预期收益。此外，玫富平台还提供风险金保障计划，当发生逾期时，平台用收取的信用管理费垫付本金和回报。投资到期前7个自然日，可更改处理方式，包括到期退出、本息续投和本金续投。如果选择提现，平台在到期1～4个工作日进行债券转让，将资金返回投资者账户。“优选出借计划45天”的运作模式见图6-1。
图6-1“优选出借计划45天”的运作模式
七、数字化资产配置
数字信息技术给小额理财带来的另一显著变化是理财方式的转变，由人工理财逐步向人工智能理财转变。人工智能理财就是数字化资产配置，也称智能投顾。这种理财方式以结构化和非结构化的大数据为基础，通过人工智能技术分析客户的偏好和需求，利用计算机算法和资产组合模型，不断优化投资组合，实现客户的理财目标。
典型的数字化资产配置过程见图6-2。
图6-2典型的数字化资产配置过程
资料来源：《清华金融评论》
数字化资产配置的发展历程较短，但受到了传统金融机构和新型金融科技公司的青睐。平安一账通、宜信智顾、京东智投和蚂蚁聚宝等传统金融机构或较为成熟的互联网企业正在使用数字化进行资产配置。专门从事数字化资产配置的金融科技公司也相继出现，如品钛（pintec）旗下的璇玑、弥财和蓝海等公司。
数字化资产配置以降低成本，有效克服投资行为偏差和高效地组合投资等诸多优势不断降低理财门槛，提高了理财效率，促进了金融普惠化。
在数字技术信息变革中，余额宝的出现对于推动微型理财的发展无疑具有里程碑式的作用。余额宝做到了大众理财零门槛、零成本，是真正的普惠金融产品。继余额宝后，传统和新型的金融机构相继进入微型理财市场，这种竞争进一步推动了微型理财的发展，也帮助传统金融机构降低了理财门槛，提高了理财产品的普惠性。
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