内容简介
《优选所有权结构、制度环境与融资结构选择:一个动态视角》的主要内容包括：1引言；2文献综述；3民营上市公司融资制度环境分析；4优选所有权结构、制度环境和资本结构动态调整；5优选所有权结构、制度环境和债务期限结构动态调整；6结论和展望等。
2.1.4代理成本理论
Jensen和Meckling（1976）抢先发售提出了资本结构的代理成本理论，该理论将代理成本分为两种：外部股权的代理成本和债务的代理成本。其中，管理者与外部股东之间的利益冲突源于企业所有权和控制权的分离，由于管理者只拥有部分所有权而掌握企业资产的实际控制权，随着管理者股权的降低，他对企业产出的索取权也会减少，这会鼓励他以额外津贴的形式侵占公司财富。更重要的是，随着管理者所有权要求的减少，他勇于开拓、敢冒风险和甘于奉献的创造性活动的动力也减少了，这可能是外部股权代理冲突的根源（Jensen和Mecklin9，1976）。此外，Jensen（1986）还指出了管理者获取自身收益的另一种形式，即通过自由现金流构建“企业帝国”，投资于NPV为负而其自身可以获得各种有形......
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