●赞誉
前言
致谢
部分
中国医疗行业概览
章 中国医疗机构2
医院2
诊所7
长期照护机构8
未来趋势9
第2章 医疗经济学13
医疗服务的供求关系13
医疗支出增加的原因18
本章小结27
第3章 医疗机构的竞争环境30
行业内竞争30
潜在竞争者进入的威胁31
供应商讨价还价的能力31
客户讨价还价的能力32
替代产品的威胁33
本章小结34
第二部分
估值的基本原理和方法
第4章 估值基本原理36
四个经济学原则36
10个估值概念39
本章小结43
第5章 估值中需要注意的事项45
确定项目参与方是否存在利益冲突45
签署保密协议45
确定估值的目标和目的46
确定估值的范围47
确定所有权47
确定价值的层级48
确定估值的条件或限制50
确定估值基准日50
确定所采用的价值标准50
确定价值的前提50
设立项目里程碑50
进行尽职调查51
估值方法和技巧的选择51
估值方法的协调以达成最终估值结论51
编写估值报告52
第6章 估值的方法53
成本法53
市场法55
收益法56
其他估值方法63
不同医疗机构估值方法的考量69
第7章 医疗机构融资及资本成本74
医疗机构的融资74
资本成本81
资本成本的计算82
本章小结92
第三部分
医疗机构的估值
第8章 医院的估值96
影响医院估值的独特因素96
经济价值才是医院估值的基本100
第9章 医疗集团及其分支机构的估值137
医疗集团概览137
医疗集团的组织架构对估值的影响141
给医疗集团的分支机构和关联机构估值143
0章 门诊服务机构的估值146
门诊服务机构的估值方法146
门诊服务机构的估值逻辑155
控制权的价值173
估值结论合理吗174
1章 长期照护机构的估值176
长期照护机构概览176
中国长期照护机构的现状及其发展177
护理院178
护理院的估值185
护理院的估值逻辑189
最高最佳用途205
2章 初创医疗机构的估值207
初创医疗机构估值的基本概念208
初创医疗机构估值的陷阱211
确定初创医疗机构的投前估值213
对初创医疗机构应用传统估值方法的问题216
给初创医疗机构估值的方法219
期权池对估值的影响243
本章小结244
第四部分
医疗机构估值案例
3章 医院估值案例：爱尔眼科248
爱尔眼科财务报表分析248
重构爱尔眼科的利润表254
经营层面分析256
业绩层面分析259
管理层面分析264
财务层面分析277
股东权益回报率282
小结284
爱尔眼科利润表的调整和分析285
预测爱尔眼科未来10年的利润表305
预测爱尔眼科未来的现金流量329
预测爱尔眼科未来的经营性营运资本356
预测爱尔眼科的资产负债表366
爱尔眼科的借贷计划表381
用折现现金流法给爱尔眼科估值392
4章 门诊服务机构估值案例435
日间手术中心估值435
个体诊所估值456
5章 长期照护机构估值案例470
背景470
政策环境472
监管474
融资474
医保政策474
政府补贴475
收治对象475
竞争市场区域和竞争对手476
预测未来供求478
预测桃源养老未来床位利用率479
预测桃源养老营业收入481
预测桃源养老营运成本484
计算桃源养老的自由现金流491
估算折现率493
桃源养老的估值494
桃源养老营运成本正常化调整496
6章 互联网初创医疗机构估值案例：平安好医生498
揭开平安好医生平台生态系统的面纱498
复盘A轮融资估值逻辑504
对平安好医生IPO估值506
附录A 中国企业资本成本估计参数表510
附录B 关于注册估值分析师认证考试512
参考文献
内容简介
估值看起来很神秘，但其实并不难。如果能合理地分析一个行业的驱动因素以及商业模式的逻辑， 再加上一些估值方法和技巧，人人都可以成为很好的估值分析师。 本书由CVA协会专家委员会成员郑华、涂宏钢撰写。 其目的就是希望围绕一个特定的行业向广大读者介绍估值方法和技巧。 本书不仅介绍了整个医疗行业的现状，同时还对估值的基本理论做了深入浅出的探讨和介绍，并结合医疗机构独特的经济特征进行实战应用，以资本市场明星企业爱尔眼科和平安好医生为分析对象，做出了细致、深入的实战案例分析，可谓手把手教会读者做医疗投资分析。 不同的医疗机构，比如医院、医疗集团、门诊服务机构和护理院有不同的估值方法，不同发展阶段的医疗机构也有不同的估值方法， 商业模式、服务范围、患者人群、市场竞争及支付方式不同，其估值逻辑也不尽相同。我们将一一阐述以上方方面面的估值方法和逻辑，以帮助估值分析师在面对不同的风险时做出合理的判断。
